12/06/02

FONDOS DE INVERSIÓN REDUCEN SU PATRIMONIO

Durante el mes de mayo el sector de las fondos de inversión continuó su tendencia a la baja que se iniciara en enero del presente año, al mostrar un patrimonio conjunto de US$ 58:457 que significó un retroceso acumulado en el año de 72%.

ACTIVIDAD DE FONDOS DE INVERSION

MAYO DE 2002

1) EVOLUCIÓN DEL MERCADO

Como causas de esta importante disminución en los montos manejados pueden

identificarse, por un lado, la fuerte caída en el valor de mercado de los activos locales,

y por otro, la continuación del proceso de rescates por parte de los cuotapartistas

motivado por las pérdidas netas mostradas en los últimos meses por muchos de los

fondos de inversión así como por la volatilidad observada en la plaza financiera local y

regional.

2) NOVEDADES DEL MES

En el mes que finaliza, la administradora de fondos de inversión B.G.& V. AFISA

resolvió liquidar el fondo de inversión por ella administrado (BGV Capital F.I.). Se trata

de una de las cinco entidades administradoras de carteras de inversión en

funcionamiento en forma previa a la ley de fondos de inversión (N° 16.774) que

oportunamente había adecuado su operativa a lo dispuesto por la misma y contaba

con una trayectoria de 8 años en plaza.

Por otra parte, respecto a la normativa vigente se emitió con fecha 3 de mayo pasado

la siguiente norma relacionada con los fondos de inversión locales:

Circular N° 1.785 – Área Mercado de Valores – Régimen sancionatorio aplicable a

personas y entidades sujetas a su supervisión y control.

3) ESTRUCTURA DEL MERCADO

3.1) ADMINISTRADORAS AUTORIZADAS Y SUS FONDOS

Si bien en el Registro de Mercado de Valores se mantienen diez sociedades

admi nistradoras autorizadas, tres de ellas no están en funcionamiento: Citicorp AFISA

y B.G.& V. AFISA - que se retiraran del mercado y se encuentran en proceso de

liquidación de sus fondos de inversión - y Consorcio del Uruguay AFISA, que no inició

actividades.

Actualmente son veinte los fondos de inversión en funcionamiento, mientras que otros

cuatro fondos autorizados – incluidos los dos fondos de inversión cerrados aprobados

oportunamente – no han iniciado actividades.

Por otra parte, corresponde señalar como hecho relevante el notable

reposicionamiento en el mercado de las distintas sociedades administradoras,

principalmente debido a la importante caída de los fondos administrados.

Posiblemente el caso más notable sea el descenso al tercer puesto de la sociedad que

venía apareciendo en el primer lugar de acuerdo al monto total administrado, ABN

Amro Asset Management Uruguay S.A. AFI, así como el pasaje a la primera posición

de Fondos Santander S.A. AFI.

GRÁFICO A: Participación de cada Administradora en el Mercado de Fondos a

cierre de Mayo de 2002 (en base a montos administrados).

3.2) INVERSORES

Como estimación del número de inversores involucrados, se incluye en el CUADRO 1

(al final de este informe) la evolución de las cuentas con saldo por cada fondo de

inversión y por administradora, aunque se debe tener presente que se trata de un

indicador no exacto del número de clientes, ya que en algunos casos una misma

persona es titular de varias cuentas.

Por su parte, los GRÁFICOS B1 y B2 muestran la evolución de esta variable por

sociedad administradora y en el conjunto del mercado.

Si bien era esperable una caída del número de cuentas con saldo en virtud de la

disminución de los patrimonios administrados, se debe remarcar lo señalado al cierre

del mes de abril pasado respecto a la apertura de una importante cantidad de cuentas

en los fondos “Superfondo América FI” y “Superfondo Ahorro FI” de Fondos Santander

SA AFI. Como se recordará, este hecho era consecuencia de la acreditación de

importes provenientes del cobro de una partida a cuenta del importe correspondiente a

las ONs de Metzen y Sena S.A., y se preveía la rápida cancelación de las cuentas

abiertas con este motivo.

En cuanto a la presencia de inversores no residentes en el mercado de fondos de

inversión, se observó en el pasado mes de mayo una recuperación en la participación

de los mismos si consideramos la cantidad de cuentas con saldo (que pasó del 8,88%

al 10,73% del total). Sin embargo, si analizamos los saldos administrados observamos

un leve descenso en la participación de no residentes en el total, al pasar del 27.88%

al 30 de abril de 2002 al 24,43% al 31 de mayo de 2002.