13/09/02 

CAE OPERATIVA DE LA BOLSA

El volumen de transacciones de las bolsas de valores en agosto de 2002 fue de U$S 210 millones, cifra inferior en casi un 47% a la del mes anterior, y que representó una disminución de un 21% respecto a agosto de 2001, fue el mes de menor operativa mensual en lo que va del año.

A todos los efectos de este boletín, debe considerarse que, a raíz del feriado bancario decretado por el Poder Ejecutivo, las bolsas de valores suspendieron su operativa los días 1 y 2 de agosto de 2002.

El comportamiento de las bolsas de valores en los primeros ocho meses del año fue de igual signo: mientras la Bolsa de Valores de Montevideo creció un 2% con relación a igual período del año anterior, la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay S.A. lo hizo en un 62%.

El monto total transado en lo que va del año alcanzó los U$S 2.315 millones, lo cual implicó un crecimiento del 42% con relación a igual período del año anterior. Si excluimos del análisis a los certificados de depósito bancario, hay un decrecimiento de la operativa en el año del orden del 69%.

En el mes de agosto, el Banco Central del Uruguay emitió letras de tesorería, en moneda nacional, por más de $ 3 mil millones valor nominal, a plazos de entre 2 y 121 días. Estas emisiones, realizadas diariamente, canalizaron inversiones de agentes institucionales o individuales.

Las transacciones en valores provenientes del sector privado representan el 54% de lo transado en lo que va del año. Dentro de las transacciones correspondientes a dicho sector, los certificados de depósito continúan siendo el instrumento más transado, representando el 52% del total operado. Las obligaciones negociables representan casi un 2%. El sector privado creció casi un 81% con respecto al mismo período del 2001.

El único segmento que creció es el de certificados de depósitos.

En cuanto a la operativa de valores públicos, hubo un crecimiento del 8% en los primeros ocho meses del 2002 con respecto al mismo período del año anterior. Este crecimiento se verificó fundamentalmente en emisión de certificados de depósito, Letras de Tesorería, Bonos del Tesoro y Bonos Globales.

Con respecto a la relación entre lo amortizado y lo emitido en los primeros 8 meses del 2002, la amortización superó a la emisión en U$S 4:8 millones. La emisión de obligaciones negociables en el período fue de U$S 3:7 millones.

En el mes de agosto no hubo inscripciones en el Registro de Valores.

Las obligaciones negociables en circulación al 31.08.02, son del orden de los U$S

602,5 millones. La capitalización de mercado asciende a U$S 170 millones. Debe considerarse al analizar la baja de capitalización del mercado ocurrida en este mes que perdieron su cotización bursátil las obligaciones negociables de los Bancos Comercial y Montevideo.

En relación con los títulos de deuda en circulación al 31.08.02, los mayores vencimientos se producirán en el año 2007 en lo que respecta a montos (U$S 145:millones), en tanto que en cantidad, los mismos se producirán en el transcurso delpróximo año (31). A los solos efectos estadísticos se consideraron los nuevos vencimientos correspondientes a las propuestas de modificación de los términos ycondiciones planteadas por Pinturas Industriales S.A., Citrícola Salteña S.A., Paso Alto S.A. y Mosca Hnos S. A. a sus obligacionistas.

B. EVOLUCIÓN GENERAL DE LAS TRANSACCIONES

B.1. OBLIGACIONES NEGOCIABLES

En agosto no hubo emisión de obligaciones negociables. A su vez, fue amortizada la última cuota de la emisión de obligaciones negociables de Parmalat Uruguay S.A., por U$S 2:500.000.

Con relación al mercado secundario, las obligaciones emitidas por tres instituciones bancarias nacionales y una empresa local lideraron las transacciones, representando el 92% de lo operado en los primeros ocho meses del año. A agosto del 2002, donde se verifica una disminución de casi un 36% con relación al mismo período del año 2001, se mantiene el proceso de concentración en los valores en los cuales se transa en el mercado secundario ya que con tres emisores se alcanza casi el 90% de los montos transados. En agosto, la transacción de este tipo de valor fue de magnitud irrelevante.

B.2. ACCIONES

En el período enero-agosto del año en curso se han llevado a cabo pocas transacciones de escasa magnitud.

B.3.CERTIFICADOS DE DEPOSITO

En agosto, las transacciones de este valor en el mercado primario del sector privado fueron del orden de U$S 151 millones, representando un 95% de las transacciones correspondientes al sector privado en este mes. No hubo emisión del sector público en el mercado primario, ni tampoco emitieron los bancos con actividad suspendida.

C. OPERATIVA DE BOLSAS DE VALORES

Se recuerda que deben ser considerados feriados bursátiles los días 1° y 2 de agosto de 2002.

C.1. BOLSA DE VALORES DE MONTEVIDEO

En agosto se transaron valores por U$S 33: millones, cifra inferior en un 22% a la del mes anterior, y en un 65% con respecto a igual mes del año anterior. Ha sido el mes de menor operativa en lo que va del año. Las transacciones provenientes del sector público en este mes (U$S 32:) superaron ampliamente a las provenientes del sector privado (U$S 0.2:). La mayor operativa fue la correspondiente al mercado primario de los Bonos del Tesoro y Previsional, seguido del mercado secundario de los Eurobonos y Bonos Globales.

En el sector privado, se verificaron solamente transacciones de escaso monto en los mercados primario y secundario de certificados de depósito.

C.2. BOLSA ELECTRÓNICA DE VALORES DEL URUGUAY S.A.

En agosto las transacciones en esta bolsa de valores fueron del orden de los U$S 177: millones, cifra inferior en casi un 50% a la correspondiente al mes anterior y que supera en un 2% a la de agosto de 2001.

En cuanto a los valores transados en el mes, la mayor parte (el 90%) correspondió a certificados de depósito, que en este mes corresponden exclusivamente al sector privado. En estos ocho meses, la transacción de este valor representó un 81% de la operativa en esta bolsa de valores.